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      2. 行業新聞
        醫藥板塊及轉型改革或是下一風口

        作者:第一財經日報 來源: 時間:2015-06-11 08:24:44 次數:

        牛市暖風繼續吹拂著A股,各個板塊均受益不淺,醫藥生物板塊今年以來的表現同樣不俗,截至6月9日收盤,醫療板塊指數年初至今已然翻倍,居A股全部行業板塊的中位。
         
          在站上“互聯網+”風口后,遠程醫療、醫藥電商、智慧醫療等概念牛股輩出。然而,醫藥行業低速增長趨勢尚無反轉跡象,局部泡沫也已被催生,在次新股和觸網熱門股的飆漲支撐外,下半年的醫藥行業,風向將會如何變化?
         
          概念股大振醫藥板塊
         
          在次新股和“互聯網+”等多概念的助陣下,醫藥板塊年初以來走勢強勁。在剛剛過去的5月,申萬醫藥指數上漲近20%,跑贏滬深300指數18個百分點。截至6月9日收盤,申萬醫藥生物板塊指數年內累計上漲101.98%,在28個行業板塊中排位15位。
         
          從個股表現來看,申萬醫藥板塊的205只個股中,除英特集團(21.37,0.00,0.00%)(000411.SZ)年內始終處于停牌外,其余個股均有不同幅度上漲。,其中,年內漲幅翻倍的個股達118只,占比超過一半。從漲幅分布來看,次新股與熱門題材股當為推高板塊指數的絕對主力。
         
          Wind數據顯示,目前有8只醫藥股年內漲幅超過300%,其中6只為次新股,漲幅最高的為博濟醫藥,年內累計上漲超670%,非次新股陣營的博暉創新上漲362%,題材上,則分別涉及并購和資產重組。
         
          另一方面,伴隨“互聯網+”大勢的滲透,涉網與跨產業轉型也成為板塊上半年的最大看點。
         
          “跨產業轉型是當下醫藥板塊選股的最核心思路,并仍會貫穿延續至下半年。”9日盤后的電話會議上,西南證券(25.80,-0.36,-1.38%)醫藥行業分析師朱國廣表示,落后產業向大健康等新興產品轉型,預期差較大往往爆發力極強,上半年市場中運盛實業(32.10,0.89,2.85%)(600767.SH)、延華智能(23.30,-0.01,-0.04%)(002178.SZ)等個股走勢也證明了這一趨勢。
         
          興業證券(17.06,-0.20,-1.16%)醫藥行業分析師也強調稱,估值彈性仍是板塊下一階段的明確思路之一。“在傳統領域地位穩固的企業,一旦發生積極的變化后,釋放的估值彈性不可小覷。”對于具體策略,該分析師推薦了南京新百、新開源等跨界轉型公司,以及魚躍醫療、尚榮醫療等互聯網醫療、精準醫療等領域平臺型公司。
         
          轉型改革或是下一風口
         
          然而,在A股站上5000點后風格出現變調,大波動、大震蕩持續,醫藥板塊指數6月以來也出現持續震蕩,多只此前暴漲的次新股、熱門題材概念股也波動加劇。
         
          更值得注意的是,經過4月以來的快速拉升,醫藥生物板塊整體市盈率(TTM)突破70倍,這已是該板塊近7年的新高。此外,醫藥板塊年內至今也一直未出現真正的調整。“在累計如此巨大的漲幅后不排除震蕩會加劇,但板塊中期趨勢依然向好。”興業分析師指出。
         
          另一方面,醫藥行業仍將保持低速增長,反轉明顯低于市場預期。據西南證券統計數據,今年前四個月醫藥制造業利潤總額增速高于收入增速,行業盈利水平穩定維持在高位;但行業整體主營收、利潤總額的同比增速仍在持續下滑。朱國廣還預計,行業低速增長仍將持續。
         
          在此背景下,變革中的滯漲標的或將是醫藥板塊下半年的機會所在。“下半年可以關注產業內的變革,尤其是前期漲幅較小、估值合理且存在內部轉型預期的個股。主業保持較高增速,又具備新興產業預期的標的也要重點關注。”朱國廣表示。
         
          上述興業證券分析師亦提出,市值空間也是未來醫藥板塊選股的重要邏輯,在新興領域中商業模式邏輯清晰、發展空間廣、管理層具進取心和執行力的公司,在牛市進入中期后,其中的部分市值相對偏小的品種更容易成為投資者追逐的熱點。
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